肺炎不会形成肺积水。肺是含气的器官，肺由各级支气管、肺泡、肺间质，包括血管、淋巴组织构成，肺泡内含气通过肺泡上皮与机体内进行气体交换，肺内一般不会出现积水情况，可能出现积水的地方在胸腔内，是肺与胸廓之间的胸膜腔内，叫做胸水。
当肺炎病灶部位靠近胸膜时，胸膜也会受到累及，可能会造成胸膜炎性渗出增加，出现胸腔积液，胸腔积液增多后会导致同侧的肺组织受压，出现肺不张现象。
患者可能会出现胸痛、胸闷、呼吸困难，这种时候在治疗肺炎的同时，也需要行胸腔穿刺抽液，以利于肺复张，减轻症状。